Itaú e Bradesco ganham preferência entre bancos após eleição de Lula

JPMorgan e Morgan Stanley favorecem instituições com balanços robustos e receitas diversificadas diante da perspectiva de juros elevados por mais tempo.

O Itaú Unibanco (ITUB4) aparece entre as principais preferências de JPMorgan e Morgan Stanley para o setor financeiro após a reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva. O Morgan Stanley destaca Bradesco e BTG Pactual como instituições com condições de apresentar desempenho relativamente melhor em um cenário econômico adverso.

Nos relatórios divulgados nesta segunda-feira (26), os bancos defendem uma postura mais cautelosa. A avaliação é de que a continuidade do governo pode manter os juros elevados por mais tempo e reduzir o ritmo de crescimento da economia.

Esse ambiente tende a pressionar empresas mais dependentes da expansão do crédito e da recuperação do mercado de capitais.

Itaú concentra preferência pela qualidade do balanço
Para o JPMorgan, o Itaú combina liquidez e qualidade de balanço, com menor risco de revisões negativas nas projeções de lucro em comparação com concorrentes.

O Morgan Stanley considera a instituição a franquia de maior qualidade entre os grandes bancos brasileiros. A análise destaca a disciplina na concessão de crédito e a solidez da base de depósitos como fatores que ajudam a sustentar a rentabilidade.

A preferência expressa nos relatórios considera a capacidade de preservar resultados em um ambiente de crescimento mais lento.

Bradesco e BTG apresentam fatores de proteção
O Bradesco (BBDC4) ganha destaque na avaliação do Morgan Stanley pelo avanço da recuperação operacional. A instituição aponta melhora da eficiência, acompanhada de ajustes na composição da carteira de crédito e na rentabilidade.

Para o BTG Pactual (BPAC11), a diversificação das receitas representa uma proteção diante da volatilidade. As atividades de gestão de recursos e de fortunas complementam as operações de banco de investimento e os serviços bancários.

O JPMorgan considera o BTG bem posicionado para enfrentar o cenário. No entanto, avalia que seus múltiplos de negociação mais elevados podem exigir ajustes adicionais nas expectativas dos investidores.

JPMorgan recomenda cautela após queda das ações
Mesmo com a correção dos preços, o JPMorgan orienta evitar compras precipitadas. O banco afirma que diversas instituições passaram a negociar perto das menores avaliações observadas em 2026, mas ainda podem sofrer cortes nas estimativas de lucro para 2027.

A pressão vendedora foi especialmente intensa nas empresas ligadas ao mercado de capitais. No pré-mercado americano, as ações da XP chegaram a cair cerca de 45%, enquanto outras companhias do setor registravam perdas entre 25% e 35%.

XP, Nubank e B3 seguem mais sensíveis aos juros
O Morgan Stanley aponta XP, Nubank (ROXO34) e B3 (B3SA3) entre as empresas mais expostas à revisão das expectativas para a política monetária e a atividade econômica.

Juros elevados por mais tempo podem limitar a demanda por crédito e reduzir o apetite por ativos de risco. A menor movimentação no mercado de capitais tende a afetar corretoras e plataformas de investimento.

Apesar da cautela, o Morgan Stanley manteve suas recomendações para XP, Nubank e B3. A instituição considera que a queda das ações pode melhorar a relação entre risco e retorno adiante.

Para os bancos, sinais de maior rigor fiscal poderiam aliviar parte das preocupações. A avaliação do setor dependerá das próximas indicações sobre a condução da política econômica.

Fonte: IstoÉ Dinheiro